NPV چيست ؟ Net Present Value  يا به اختصار NPV به مفهوم خالص ارزش فعلي است.

ارزش فعلي خالص عبارت است از : مجموع ارزش فعلي جريان هاي نقدي ورودي ، منهاي ارزش فعلي كل وجوهي كه در زمان حال سرمايه گذاري مي شود.

ارزش فعلي خالص يكي از بهترين معيارهايي است كه بدان وسيله طرحهاي سرمايه اي را ارزيابي مي كنند.

براي آشنايي بيشتر با برخي مفاهيم و واژه هاي خاص به پست معرفي كامل نرخ بازده داخلي IRR و تابع آن در اكسل مراجعه كنيد.

براي درك بهتر ، ما بايد ارزش تمام جريان هاي نقدي كه بعد از سال صفر وارد ميشوند را به ارزش آنها در سال صفر برسانيم.

يعني اگر يك جريان نقد 10 سال بعد وارد مي شود بايد ببينيم كه در سال صفر چقدر ارزش دارد ، چون همه مي دانيم كه ارزش پول طي زمان كاهش مي يابد.

با مثال زير شما به خوبي متوجه اين موضوع خواهيد شد :

مثال : كارخانه آلفا كه توليد كننده ي چندين محصول است ، با مشكلي در خط توليد يكي از توليدات خود مواجه شده است.ماشين آلات اين خط توليد از رده خارج شده اند و شركت سه راهكار را پيش رو دارد.براي تهيه طرح توجيهي اطلاعاتي به مديرمالي اين شركت ارائه داده است ،تا بر مبناي آنها محاسبات خود را انجام دهد.تنها معيار تصميم گيري در اين مورد استفاده از تكنيك خالص ارزش فعلي است.نرخ بازده مورد نظر مديريت نيز 20 درصد است.

IRR  چيست ؟ internal rate of return  يا به اختصار IRR به مفهوم نرخ بازده داخلي است .اين روش به 2 صورت زير تعريف شده است :

1 - متوسط نرخ بازده سالانه : يعني با انجام يك سرمايه گذاري ، شركت سالانه به طور متوسط چقدر بازده كسب ميكند . ( به عنوان مثال : ما اوراق قرضه اي را به نرخ 20 درصد خريداري كنيم ولي سالانه به طور متوسط 22 درصد سود كسب كنيم و بالعكس . )

2 - نرخي كه جريان هاي نقدي آتي را صفر مي كند : بدين معني كه با استفاده از اين نرخ مجموع جريان هاي نقدي كه از سال يكم به بعد وارد ( خارج )  ميشوند را ، با مبلغ سرمايه گذاري در سال صفر برابر كند.( براي بدست آوردن ارزش سهام و اوراق قرضه كاربرد بسيار زيادي دارد )

تعريف برخي از واژه ها :

سال صفر : سالي كه ما در آن سرمايه گذاري را انجام ميدهيم .

جريان هاي نقدي ورودي : مبالغي از وجه نقد كه بعد از سرمايه گذاري وارد شركت ميشوند و هميشه با علامت مثبت نمايش داده ميشوند . مثلا ما در سال دوم 200.000 جريان نقدي ورودي داريم ، يعني 200.000 حاصل از سرمايه گذاري به شركت وارد شده است .

جريان هاي نقدي خروجي : مبالغي از وجه نقد كه از شركت خارج ميشوند و هميشه به صورت منفي نمايش داده ميشوند. مثلاً سرمايه گذاري در سال صفر : اگر ما در پروژه اي سرمايه گذاري كرده باشيم عدد را به صورت منفي و اگر شركتي در پروژه ما سرمايه گذاري كرده باشد عدد را مثبت نشان ميدهيم.

مثال جامع : شركت الف ، يك شركت سرمايه گذاري است و قصد دارد از بين سه پروژه پيش رو يكي را انتخاب كند ، تنها معيار تصميم گيري براي مديران شركت ، استفاده از نرخ بازده داخلي است . از شما به عنوان مديرمالي خواسته شده است تا نظر خود را راجع به هر سه پروژه اعلام كنيد.اطلاعات پروژه ها به شرح تصوير زير است :

ترجمه: محمدحسین طاهری

آگاهی از خطاهای رایج سرمایه گذاران مبتدی مهمترین بخش از یك برنامه موفق سرمایه گذاری است. بررسی تكرار خطاهای رایج نشان می دهد كه بزرگترین دشمن این دسته از سرمایه گذاران خود آنها هستند. در هر حال، رایج ترین خطاهای سرمایه گذاران مبتدی را م یتوان به شرح زیر برشمرد:

-1 نداشتن برنامه مشخص برای سرمایه گذاری

سرمایه گذار باید از ابتدای كار برنامة مشخصی برای سرمایه گذاری خود در نظر بگیرد تا در آینده بتواند تصمیم های خود را در قالب همین برنامه شكل دهد . برای طراحی برنامة سرمایه گذاری توجه به چند عامل اصلی از جمله افق زمانی ، میزان ریسك پذیری، میزان وجوه قابل سرمایه گذاری، و میزان افزایش احتمال ی سرمایه گذاری در آینده بسیار ضروری است .سرمایه گذار باید به دقت بداند چه كار می خواهد بكند و تا چه اندازه تحمل پذیرش نوسان های بازار را دارد.

-2 سرمایه گذاری بر روی یك سهم خاص به جای سبدی از انواع اوراق بهادار

سرمایه گذاری بر روی یك سهم خاص نسبت به سرمایه گذاری در یك شركت سرمایه گذاری یا صندوق سرمایه گذاری مشترك ریسك به مراتب بالاتری همراه خواهد داشت .

سرمایه گذاران بهتر است بر روی سبد متنوعی از انواع اوراق بهادار و شیوه های متفاوت سرمایه گذاری متمركز شوند . در غیر این صورت، در مقابل نوسان های یك نوع خاص از اوراق بهادار یا بخش خاصی از اقتصاد به شدت بی دفاع و آسیب پذیر خواهند بود . البته نباید مفهوم تنوع شركت ها یا صندوق های سرمایه گذاری را با تنوع سبد اوراق به ادار اشتباه گرفت . ممكن است شخصی در چند صندوق سرمایه گذاری مشترك سرمایه گذاری كرده باشد اما متوجه نباشد كه همة این صندوق ها در چند صنعت مشابه و حتی بر روی چند گونه خاص از اوراق بهادار سرمایه گذاری كرده اند.

از سوی دیگر، باید به خاطر داشت كه تنوع بیش از اندازه هم ممكن است باعث پرداخت كارمزد بیش از حد شود . در هر حال، بهترین شیوة ممكن ، حفظ تعادل در كار سرمایه گذاری است و شاید بهترین ابزار آن هم استفاده از راهنمایی های یك شخص آگاه یا یك مشاور خبره باشد.

-3 سرمایه گذاری بر روی سهام به جای سرمایه گذاری بر روی شركت

سرمایه گذاری قمار نیست و نباید مانند یك بازی برد و باخت به آن نگاه كرد. سرمایه گذاری پذیرش ریسك معقول با هدف تأمین مالی یك بنگاه اقتصادی معین است . بنگاهی كه به نظر سرمایه گذار این توانایی را دارد كه در بلندمدت به رشد مثبتی دست یابد . برای رسیدن به این هدف ، بهتر است دست به كار تحلیل ویژگی های بنیادی شركت یا صنعت مورد نظر شوید و نه بررسی تغییرات روزانه قیمت سهام شركت . خرید یك سهم خاص تنها براساس هجوم بازار یا علاقة شخصی شما نسبت به محصولات تولیدی یا خدمات ارائه شده توسط شركت،بهترین راه برای دور ریختن پولتان است ! به علاوه، لازم است گوشه چشمی هم به چگونگی رعایت مسایل مربوط به راهبری شركتی در شركت مورد نظرتان داشته باشید.