معرفي كامل نرخ بازده داخلي (IRR) و تابع آن در اكسل

IRR  چيست ؟ internal rate of return  يا به اختصار IRR به مفهوم نرخ بازده داخلي است .اين روش به 2 صورت زير تعريف شده است :

1 - متوسط نرخ بازده سالانه : يعني با انجام يك سرمايه گذاري ، شركت سالانه به طور متوسط چقدر بازده كسب ميكند . ( به عنوان مثال : ما اوراق قرضه اي را به نرخ 20 درصد خريداري كنيم ولي سالانه به طور متوسط 22 درصد سود كسب كنيم و بالعكس . )

2 - نرخي كه جريان هاي نقدي آتي را صفر مي كند : بدين معني كه با استفاده از اين نرخ مجموع جريان هاي نقدي كه از سال يكم به بعد وارد ( خارج )  ميشوند را ، با مبلغ سرمايه گذاري در سال صفر برابر كند.( براي بدست آوردن ارزش سهام و اوراق قرضه كاربرد بسيار زيادي دارد )

تعريف برخي از واژه ها :

سال صفر : سالي كه ما در آن سرمايه گذاري را انجام ميدهيم .

جريان هاي نقدي ورودي : مبالغي از وجه نقد كه بعد از سرمايه گذاري وارد شركت ميشوند و هميشه با علامت مثبت نمايش داده ميشوند . مثلا ما در سال دوم 200.000 جريان نقدي ورودي داريم ، يعني 200.000 حاصل از سرمايه گذاري به شركت وارد شده است .

جريان هاي نقدي خروجي : مبالغي از وجه نقد كه از شركت خارج ميشوند و هميشه به صورت منفي نمايش داده ميشوند. مثلاً سرمايه گذاري در سال صفر : اگر ما در پروژه اي سرمايه گذاري كرده باشيم عدد را به صورت منفي و اگر شركتي در پروژه ما سرمايه گذاري كرده باشد عدد را مثبت نشان ميدهيم.

مثال جامع : شركت الف ، يك شركت سرمايه گذاري است و قصد دارد از بين سه پروژه پيش رو يكي را انتخاب كند ، تنها معيار تصميم گيري براي مديران شركت ، استفاده از نرخ بازده داخلي است . از شما به عنوان مديرمالي خواسته شده است تا نظر خود را راجع به هر سه پروژه اعلام كنيد.اطلاعات پروژه ها به شرح تصوير زير است :

در سه پروژه بالا ، مبلغي كه براي سرمايه گذاري موجود است ، پانصد ميليون ريال است و فقط ميتوانيم يك پروژه را انتخاب كنيم .برخي از توضيحات :

1.       در پروژه سرمايه گذاري خط توليد ، ما بايد در سال سوم مبلغ چهل ميليون ريال بابت برخي از هزينه ها پرداخت كنيم ،  پس اين رقم يك جريان خروجي است و ما آن را با علامت منفي نشان مي دهيم .

2.        در پروژه اوراق قرضه ، سود 17 درصد است و در سال آخر مبلغ سود سال آخر و اصل اوراق قرضه به ما پرداخت شده است .

سه فرض نيز داريم :

الف - مبلغ بازده مورد نظر مديريت 14 درصد است . ب- مبلغ بازده مورد نظر مديريت 17 درصد است و ج - مبلغ بازده موردنظر مديريت 12 درصد است .

براي باز كردن تابع IRR  كافي است در يكي از سل ها علامت مساوي را گذاشته و كلمه IRR را تايپ كنيد.تابع را انتخاب كنيد . ساختار تابع شبيه شكل زير است :

در قسمت values  ما بايد جريان هاي نقدي ورودي و خروجي را از سال صفر تا سال آخر وارد كنيم.براي اين كار كافي است مبالغ سال صفر تا سال آخر را انتخاب كنيم به ترتيب شكل زير :

توجه ميكنيد كه مبالغ سرمايه گذاري ما از سلول b2   تا سلول  b7 ادامه دارد.

در قسمت Guess شما ميتوانيد عددي را كه فكر ميكنيد نزديك به نرخ بازده داخلي است را به صورت درصد وارد كنيد. ( اين گزينه كاملاً اختياري است و نياز چنداني به وارد كردن آن نيست ، در اينجا هم ما عددي را وارد نمي كنيم ) .

بعد از نوشتن تابع ، سلولي كه در آن تابع را نوشته به صورت درصدي در مي آوريم و اعشار آنرا نيز اضافه ميكنيم ، همانند شكل زير :

بدين صورت تابع را براي هر سرمايه گذاري نوشته و عدد آنرا بدست مي آوريم :

نتيجه گيري :

الف - بازده موردنظر مديريت 14 درصد است : در اين حالت سرمايه گذاري در اوراق قرضه انتخاب ميشود .

ب - بازده مورد نظر مديريت 17 درصد است : در اين حالت هيچ كدام از سرمايه گذاري ها انتخاب نميشوند.

ج - بازده مورد نظر مديريت 15 درصد است : در اين حالت امكان انتخاب هر سه پروژه وجود دارد ولي بهترين حالت بازهم اوراق قرضه است .

موارد خاص در كار با اين تابع در پست بعدي ارائه خواهد شد.

لطفا هنگام كپي كردن مطلب ، منبع آنرا ذكر كنيد.

اگر سوالي در اين زمينه داريد و يا اينكه ميخواهيد تابعي را معرفي كنم در بخش نظرات مرقوم فرمائيد

با تشكر